作者:许骏 来源: 招商证券
公司年产45万吨新闻纸项目,于2006年10月31日一次性试车成功，为07年的业绩增长奠定良好的基础。
2006年8月9日公司与新会双水发电厂有限公司签订意向书,拟在广东银洲湖纸业基地组建合资企业,公司持有合资企业70%的股权。合资企业长期目标为年产新闻纸或高档文化纸120万吨。一期工程拟投资25亿元建设年产40万吨新闻纸生产线。公司新闻纸产能战略性扩容意图十分明显。
预计07年公司新闻纸产量将达120万吨，为全球第一大新闻纸生产商，占07年新闻纸总产量420万吨的28%。目前中国2万吨以下，污染严重的纸厂以新闻纸和印刷纸纸厂为主，结合国家造纸产业政策和公司的战略意图，我们认为，公司将以大产能高质量为依托，同晨鸣、广州造纸和福建南纸抢夺中小新闻纸厂的市场份额（外部行政施压或内部盈利水平过低而转产或关闭）。
08年底行业竞争的最终结果预测：华泰新闻纸市场占有率超过40%，相当于第二集团总共二或三家大纸厂的市场占有率总合，这三到四家公司占有国内市场80%以上的份额。价格联盟垄断格局形成，华泰成为造纸行业的宝钢。
如果能够建立自己的海外/国内废纸回收系统，保证优质廉价的原料充足的供应，公司将成为新闻纸行业的玖龙和理文。
预计公司06年每股收益0.82元，07年每股收益0.98元，同比增长约18％，08年每股收益仍有10％左右的增长。目前股价预期市盈率约9倍左右，估值偏低，给予强烈推荐－A的评级。
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